伦敦（路透社）—— 巴克莱银行周四宣布，已将其英国支付业务的部分股份出售给 Brookfield Asset Management，结束了长达一年多的业务剥离努力。该业务主要为零售商处理支付交易。

　　股权结构：巴克莱计划向新成立的独立实体投资约 4 亿英镑（5.282 亿美元），Brookfield 最终将持有该业务约 80% 的股份，巴克莱保留 20%。

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　　交易历程：自 2023 年 12 月起，巴克莱一直寻求剥离该业务，称其不再是该支付处理单元的最佳持有者。初期曾寻求超过 20 亿英镑（26.5 亿美元）的整体估值，但因交易技术复杂性鲜有人问津。

　　行业背景：欧洲支付处理业务正演变为规模化竞争，Worldline、Nexi、Adyen 等少数巨头主导市场，相关公司估值因收入前景担忧而下跌，促使巴克莱等银行缩减相关投资。

　　当巴克莱银行将支付业务的大部分股权移交 Brookfield，这场历时一年的剥离案不仅是一次资产腾挪，更是传统银行在金融科技浪潮中的一次战略收缩。在支付处理行业 “赢家通吃” 的残酷现实下，巴克莱的选择折射出银行业在技术变革中的深层焦虑。

　　技术门槛的碾压：支付处理已从银行的 “传统领地” 演变为科技巨头的角斗场。Adyen、Stripe 等纯技术公司凭借 API 驱动的模块化服务，将交易处理成本压降至银行的 1/3，迫使巴克莱这类机构面临 “要么烧钱追赶，要么退出” 的抉择。

　　规模效应的碾压：全球前五大支付处理器占据 72% 的市场份额，巴克莱的英国业务仅占欧洲市场的 4.5%，无法通过规模摊薄技术投入。2024 年该业务利润率已跌至 3.2%，不足行业头部企业的 1/5。

　　战略定位的迷失：巴克莱曾在 2018 年斥资 1.5 亿英镑收购支付技术公司 Barclaycard，但七年间未能将其转化为核心竞争力。此次剥离相当于承认 “银行基因” 难以适应高频、低利的支付赛道 —— 零售支付每笔交易手续费仅 0.3 英镑，不及投资银行单笔交易的万分之一。

　　监管与创新的夹板：开放银行政策要求银行共享客户数据，而支付业务的合规成本每年增长 18%。巴克莱 2024 年因支付系统漏洞被罚款 800 万英镑，进一步凸显传统银行在技术合规上的劣势。

　　价值洼地的捕捉：尽管欧洲支付公司估值平均下跌 35%，Brookfield 看中的是巴克莱支付业务的 “稳定现金流”—— 其服务的零售商覆盖英国 25% 的连锁超市，年处理交易额达 120 亿英镑，具备基础设施级的战略价值。

　　资本与技术的联姻：作为另类资产巨头，Brookfield 计划注入 5 亿英镑用于系统升级，目标是将业务利润率提升至 8%。这种 “资本 + 技术” 的改造模式，可能成为传统金融资产盘活的新范式。

　　聚焦核心优势：巴克莱剥离支付业务后，可将资源集中于投资银行（占利润 45%）和财富管理（利润率 18%），符合 “轻资产、高回报” 的转型趋势。2025 年全球前 20 大银行中，已有 13 家缩减非核心金融科技投资。

　　生态共建的必然：银行与金融科技公司从 “对抗” 走向 “共生”。巴克莱保留 20% 股权，意味着未来可能以股东身份共享技术红利，这种 “部分剥离 + 战略绑定” 的模式，或将成为传统机构转型的标准动作。

　　巴克莱的支付业务剥离，是金融行业 “去芜存菁” 的缩影。当支付处理从银行的 “护城河” 变为 “拖累项”，主动断尾不失为明智之举。这场交易的真正意义在于：它标志着传统银行终于承认，在极致效率竞争的科技赛道上，“小而美” 的生存策略已失效，要么成为生态的主导者，要么沦为资本的附庸。对于 Brookfield 而言，这是一次对金融基础设施的豪赌；对于巴克莱而言，这是一场不得不进行的 “战略瘦身”。在金融科技的浪潮中，没有永远的主角，只有不断重构的生存法则 —— 而巴克莱的选择，只是这场变革中的一朵浪花。

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